比特币巨鲸抛售450亿美元资产，分析师：跌势或持续至明年春季

比特币价格再次下行，但这次的跌幅并非由杠杆破裂引发的市场动荡所致，而是由持有 1000 至 10000 枚比特币 的“超级巨鲸”大量抛售所主导，最大跌幅达 7.4%，这是自 6 月以来比特币首次跌破 10 万美元 关口。较一个月前的历史高点，比特币的跌幅已超过 20%。尽管比特币在周三亚洲早盘有所回升，收复了部分失地，但仍未稳定在较高价位。截至发稿时，比特币价格为 10.18 万美元。

与 10 月崩盘时的连锁清算不同，此次下跌主要由现货市场的持续抛售主导，而非以往常见的期货市场的清算引发剧烈波动。

10x Research 负责人 Markus Thielen 提到，过去一个月中，长期持有比特币的投资者共抛售了 约 40 万枚比特币，这相当于 450 亿美元 的资金外流，进一步加剧了市场的供需失衡。

根据 CoinGlass 的数据显示，过去 24 小时内，约 20 亿美元 的加密货币仓位被清算。与 10 月崩盘时高达 190 亿美元 的清算规模相比，此次清算规模较为温和。比特币期货市场的未平仓合约量依旧保持在较低水平，期权交易员则通过执行 8 万美元看跌期权合约，押注比特币价格进一步下跌。

由于杠杆水平相对较低，市场的关注已逐渐转向长期持有者的抛售行为。

K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，过去一个月里，约 31.9 万枚比特币 被重新激活，其中大部分为持有 6 至 12 个月的比特币，这反映了自 7 月中旬以来大规模的获利了结行为。虽然部分重新激活的比特币源自内部转账，但更多的情况表明了真实的市场抛售。

Thielen 认为，如果 10 月的崩盘是由强制平仓引发的，那么此次的市场回调可能暴露了更深层次的问题：市场信心的消退。他指出，长期持有者的持续抛售与新买家的入场不足形成了严重失衡，这一失衡开始主导市场的走向，影响市场情绪。

在今年早些时候，Thielen 观察到，持有 1000 至 10000 枚比特币 的“超级巨鲸”开始大量抛售，即便机构投资者试图承接这部分压力，也未能阻止比特币震荡横盘的走势。但他指出，自 10 月 10 日以来，市场整体需求已大幅萎缩，“我们跌破了多个链上指标——许多投资者的持仓已经浮亏，不得不选择平仓。”

总体而言，持有 100 至 1000 枚比特币 的投资者的增持规模显著下降。Thielen 表示：“这些巨鲸并没有再进行增持。”

展望未来，Thielen 警告说，这一轮抛售可能会持续至 明年春季。他回顾了 2021 至 2022 年的熊市，指出当时的大型持仓者在将近一年的时间里抛售了超过 100 万枚比特币，他预计类似规模的抛售可能会重演。“如果按照当前的节奏，这一趋势可能还会持续 六个月。”

虽然 Thielen 不预期会出现灾难性暴跌，但他认为市场可能还会经历一段时间的震荡整理，甚至可能小幅进一步下跌。“我的最大下行目标价位为 8.5 万美元。”