华尔街的抛售浪潮仍在继续，比特币的跌势似乎还没见底。

进入 11 月的第一周，加密市场情绪普遍低迷。比特币价格再度刷新「10·11」暴跌以来的新低，跌破关键的 10 万美元关口，最低触及 9.9 万美元，为近半年最低点；以太坊价格一度跌至 3000 美元附近。

仅 24 小时内，全网爆仓金额超过 20 亿美元，其中多头被强平约 16.3 亿美元，空头也损失约 4 亿美元。最惨重的爆仓发生在 HTX 平台上一笔 BTC-USDT 多单，亏损高达 4787 万美元，位居全网榜首。

行业内部因素

连续两天都有 DeFi 项目出问题。11 月 3 日，老牌去中心化金融项目 Balancer 因代码漏洞遭攻击，被盗走 1.16 亿美元。Balancer 被视为 DeFi 基建级项目，其安全事故对整个行业信任造成重大冲击。

紧接着，11 月 4 日，理财平台 Stream Finance 暴雷，损失约 9300 万美元，官方尚未明确资金去向。社区猜测问题源于「10·11」暴跌当天的市场连锁反应。短短两天，加密市场资金蒸发近两亿美元。

宏观面压力

从全球市场来看，11 月 4 日各主要股市普遍下跌，亚洲与美股均未幸免。

主要原因仍在于货币政策转向。美联储主席鲍威尔上周的讲话使 12 月降息预期明显降温，投资者重新评估风险资产定价。

与此同时，比特币 ETF 出现连续净流出。上周美股市场比特币 ETF 流出 8.02 亿美元，11 月 3 日又减少 1.8 亿美元。

此外，美国最高法院将于 11 月 5 日开庭审理「关税案」，涉及前总统特朗普征收全球关税的合法性。如果裁决不利特朗普，可能带来贸易政策的再调整。

加之美国联邦政府“停摆”已进入第 35 天，追平历史纪录，机构避险情绪上升，资金进一步撤离高风险资产。

ETF 资金持续外流

ETF 的资金撤离速度超出市场预期。

10 月 29 日至 11 月 3 日，全球最大比特币现货 ETF——BlackRock 旗下 IBIT 四天流出 7.15 亿美元，占全市场 13.4 亿美元流出额的一半。

从整周来看（10 月 28 日至 11 月 3 日），IBIT 净流出 4.03 亿美元，占比 50.4%。其中，10 月 31 日单日流出 1.49 亿美元，创行业纪录。

11 月 4 日，BlackRock 的 Coinbase Prime 托管账户再度转出 2043 枚 BTC 与 22681 枚 ETH，市场认为这意味着 ETF 投资者仍在持续减仓。

尽管 IBIT 仍持有约 80 万枚比特币（流通量的 3.8%），总资产规模维持在 950~1000 亿美元之间，但四天净流出约 5800 枚 BTC（占比 0.7%）。

这一比例虽不高，但作为行业龙头，其带动效应显著。

其他主要 ETF 也出现赎回：富达 FBTC 流出 1.8 亿美元，灰度 GBTC 减少 9700 万美元，Bitwise 的 BITB 与 ARK 的 ARKB 亦分别流出约 5000 万美元。

总体来看，资金撤离与高利率环境和技术面破位形成共振，风险偏好急剧下降。