比特币失守11万美元，市场风险偏好降温，十月能否带来反弹契机？

随着比特币（BTC）跌破11万美元关键支撑位，市场遭遇自今年3月以来最大规模的周跌幅，跌幅超过5%。尽管如此，历史数据显示10月或仍存在季节性上涨机会，加之长期持有者的稳健行为，也为市场带来潜在支撑。

杠杆清算与情绪回调同步爆发

根据链上数据显示，本轮调整引发了超过150亿美元的杠杆仓位被强制平仓，包括118亿美元的山寨币押注和32亿美元的BTC投机头寸。市场分析师Maartunn指出，这是风险偏好显著重置的迹象，有助于降低系统性脆弱性，并为更健康的反弹创造空间。

同时，市场情绪出现快速反转。BTC情绪指标在短短两周内从86%的极度看涨跌至15%的看跌区域。研究员Axel Adler Jr.认为，当前技术性反弹虽具可能，但可持续性的前提是情绪修复至40%以上，且30日均线需明显转升。

STH承压，LTH稳定

短期持有者（STH）本周将超过6万枚BTC在亏损状态下转入交易所，这是五个月以来BTC首次跌破STH的成本基础（10.97万美元）。尽管如此，数据显示目前仅1.5%的STH处于亏损区间，意味着系统性强平风险仍然可控。

相比之下，长期持有者（LTH）的行为则表现稳定，每周净流出量维持在7670万美元的低位。Adler Jr.警告称，若短期持有者的浮亏持续扩大至10%以上，且市场价格跌破实现价格，市场或面临更深层次的抛售压力。

十月行情值得期待？

从历史规律看，九月往往是数字资产回报最差的月份之一，平均回报率为-3.43%。而BTC本月小幅上涨0.68%，略好于历史平均水平。经济学家Timothy Peterson指出，9月25日出现在其数据模型中的“周期低点”，根据其模型，在随后的五个交易日内，比特币有高达80%的概率实现上涨。