黄金与比特币走向共存？德银预计其或将同时出现在央行储备中

德意志银行的分析师 Marion Laboure 与 Camilla Siazon 在最新发布的报告中预测，到 2030 年，全球央行的资产配置中或将同时包含黄金与比特币，这标志着这两类资产之间的关系可能由竞争转向互补。

这一观点提出之际，比特币刚在周一跌破 113,000 美元，而黄金则逆势上涨至每盎司 3,703 美元，刷新历史高点。两者近期走势背离，进一步突显了比特币作为高波动性资产与黄金这一传统避险工具在短期市场表现上的差异。

德银指出，当前交易者正密切关注地缘政治冲突、美联储政策走向以及央行独立性等多重宏观因素，这些变量均在强化对黄金的需求。同时，该行强调，2025 年将可能是黄金与比特币表现都十分亮眼的一年。

黄金需求依然坚挺。世界黄金协会发布的调查显示，43% 的受访央行计划在未来一年内增持黄金，另有 95% 的央行认为全球官方黄金储备还将继续增长。这一趋势反映了全球央行对价值稳定资产的持续青睐。

虽然比特币本周出现调整，但其整体走势依然显示出较强韧性。德银指出，自8月比特币创下新高以来，其波动率显著下降，显示出越来越多机构正将其纳入资产配置之中。目前已有超过 180 家企业在其资产负债表中加入加密资产，其中 MicroStrategy 持仓价值已突破 700 亿美元。

德银在报告中强调，比特币正逐步获得“宏观对冲工具”的市场认知地位，并指出其有潜力成为全球央行储备结构中的一部分：“我们认为，加密资产仍有更大上涨空间。”

值得注意的是，美元在全球储备中的地位正在逐年下滑。数据显示，美元在官方储备中的占比已从 2000 年的 60% 下降至 2024 年的 43%。这促使分析人士开始思考未来十年央行储备多元化的发展趋势。

尽管黄金仍是央行外汇储备中的核心资产，德银分析师认为比特币的引入将有助于提升储备资产结构的弹性与多元性：“通胀上升、地缘局势紧张及全球去美元化趋势，加之监管环境日趋清晰，促使央行开始重新评估其储备策略。”

尽管如此，部分市场观察者仍对比特币持保留意见，认为其高波动性使其在市场压力下难以稳定发挥避险作用。相比之下，黄金则凭借其长期避险属性，仍是不确定时期投资者更为信赖的工具。

不过德银最后总结道：“只要人类继续存在，对另类资产的兴趣就不会消失。比特币和传统资产之间的竞争还将持续。”